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金融市场

本周金融市场的三个重要看点

每桶70美元的油价是否达到顶点?欧洲央行缩减购债规模是否会影响价格?英镑兑美元汇率能否突破1.4美元?

随着金融市场迎来新的交易周,以下是投资者需要关注的几个主要问题。

石油价格还会继续上升吗?

布伦特原油本周开局惊人,达到每桶70.37美元的三年高点。但油价在仅仅7个月时间里从每桶不到45美元迅速上涨到这一高位,引发了许多投资者的疑问:每桶70美元是否会成为石油市场的顶点?

这一担忧主要基于美国页岩业的复苏,该行业挺过了三年的低价后,预计今年将以高产量强势复苏。

国际能源署(IEA)上周五调高了对美国今年产量增长的预期,至135万桶/日,这绝对是欧佩克(Opec)国家以外最大的供应增长。美国石油产量今年应会超过沙特阿拉伯。

这家总部位于巴黎的机构表示,如今好像回到了2013-2015年那段“令人兴奋的日子”,当时页岩油的迅速崛起帮助结束了每桶油100美元的时代,并导致石油价格最终跌至每桶30美元以下。

但这次的不同之处在于,现在的需求增长速度比2011-2015年要快得多,这意味着需要更多的供应来压低价格。

在全球经济多年来的最强增长以及相对较低的油价下,今年全球石油消费量至少增加130万桶/日,而国际能源署承认该数字相对部分预测较为“保守”。其他预测认为今年的需求增长可能接近200万桶/日,是2011-2014年增速的两倍以上。

这是对冲基金继续押注油价可能进一步反弹的主要原因,它们认为上周一至周五布伦特原油下跌2%是一次健康的调整,而不是开启下跌趋势的明确讯号。

供应方面也并非毫无风险。国际能源署表示,如果欧佩克及其盟国维持自愿减产,今年石油市场大体上将保持平衡,但同时警告称,欧佩克成员国委内瑞拉局势恶化依然是一个主要风险。

处于经济危机中的委内瑞拉去年产量减少了49万桶/日,仅为160万桶/日,接近30年来最低水平,几乎是1999年乌戈•查韦斯(Hugo Chávez)上任时的一半。

国际能源署告诫说:“我们有理由认为这一下降将继续下去,但我们不知道以什么速度。”

尽管油价短期内似乎可能有所回落,但有充分理由相信顶峰仍未到来。

戴维•谢泼德(David Sheppard)

欧洲央行(ECB)缩减债券购买规模是否会对价格产生影响?

欧洲央行本月将其量化宽松债券购买计划减半,至每月300亿欧元。这是其逐步、谨慎推进货币政策正常化的最新举措,是彻底结束该计划的前兆,外界普遍预计整个计划将于今年秋季结束。

本周晚些时候公布的每周债券购买数据,将增加市场观察人士的有限信息,他们正设法了解欧洲央行将如何实施对整个企业和公共部门的债券减购计划。

本周四举行的欧洲央行月度会议也将受到密切关注,去年12月份的议息会议纪要显示,其准备以比之前预期更快的速度削减危机时代的刺激计划。

随着核心欧元区收益率处于超低水平,有的甚至深入负值区间,外界预计欧洲央行退出市场将对定价造成影响。不过,近期美国国债收益率的上涨也可能影响到欧洲政府债券的定价,这将加大辨别欧洲央行债券减购影响的难度。

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