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亚马逊

FT社评:警惕亚马逊的空前影响力

很难想象还有哪家企业尚未进入一个行业就能对市场产生如此巨大的影响力,就算是鼎盛时期的IBM、通用电气或微软也做不到。

亚马逊(Amazon)斥资10亿美元,却让140亿美元蒸发。不过,损失的不是亚马逊,而是美国最大几家药品分销与零售企业的市值,此前,亚马逊在上周四宣布,将斥资10亿美元购买在线药房PillPack。去年,有关亚马逊即将进军药品零售业的传言曾导致6家药品经销商——沃博联(Walgreens Boots Alliance)、CVS Health、快捷药方(Express Scripts)、卡地纳健康(Cardinal Health)、麦克森(McKesson)及美源伯根(AmericisourceBergen)——股价下挫。确凿的消息令它们的市值缩水高达10%。

在现代社会,很难想象还有哪家企业尚未进入一个市场,而仅仅相当于清了清嗓子就对这个市场产生如此巨大的影响——就算是鼎盛时期的IBM、通用电气(GE)或微软(Microsoft)也做不到。

然而,市场并非过度反应。亚马逊成功收购其它领域的零售业务、甚至某些大型非零售企业,可以证明这种担忧并不为过。而且,所有人都有理由感激亚马逊有如此强大的影响力。

向消费者分销药品是一个复杂、资本密集且进入监管壁垒众多的行业。因此,主导该行业的大企业——分销商、药房福利管理公司(PBM)及零售药房——面临的竞争有限并有机会获得经济租金。这正是亚马逊崛起的要素:大规模投资、侵略性定价、为客户提供更优质服务。亚马逊所到之处,利润萎缩,股价下跌。必然结果就是消费者支出降低——且不仅仅是在亚马逊的平台上。2015年,美国当时最大的零售商沃尔玛(Walmart)被迫承认,在亚马逊时代,其以往的利润结构根本无法维持。沃尔玛不得不降低价格、改善门店服务,却只能得到更低的利润。换句话说,它是迫于顾客的压力而改进。

亚马逊拥有如此影响力的主要原因是投资者并不指望其实现多少利润。在有理由得出亚马逊是未来的企业的结论后,股东们哄抬股价,尽管利润薄如刀片。这使得亚马逊能够在知识产权及硬资产上投入巨资——去年亚马逊在技术、内容及资本支出上花费了340亿美元。

这么来看:亚马逊努力竞争、大力投资,而这正是让资本主义正常运转的因素。担心亚马逊对竞争构成威胁——很多人的确对此忧心忡忡——或许因此看起来像杞人忧天。我们担心的是,当亚马逊压路机荡平行业格局时,它将可以自由抬高价格,而且更重要的是,它会碾压或收购对其现有业务构成威胁的一切富有革新精神的竞争对手。

对此不以为然——理由是终有一天一个新的竞争对手将像亚马逊取代沃尔玛一样取代亚马逊——似乎太天真了。亚马逊不仅仅像沃尔玛一样在实体基础设施方面拥有巨大优势。它还享有比肩微软的技术网络效应,以及会令马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)自愧不如的海量消费者数据。

目前而言,我们大多数人都从亚马逊空前的市场优势中占到了便宜。但或许有一天,这种平衡会被打破,亚马逊的规模与实力将变得弊大于利。真正可怕的是,做了多年满意的客户,当那一刻来临时我们可能甚至都意识不到。

译者/偲言

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