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中美贸易战

Lex专栏:科技冷战的代价

美国禁令不会让大部分销售来自中国本土的海康威视担心。另一方面,美国政府机构将不得不为更换设备拨出资金。

五角大楼内部不得安装中国的监控摄像头。这听起来是一条明智的规则。针对美国对网络间谍活动担忧的一项联邦禁令,将终结美国政府机构使用中国品牌的时代。电信设备制造商华为(Huawei)和中兴通讯(ZTE),以及监控摄像头制造商海康威视(Hikvision)和大华(Dahua)将受到影响。一项临时禁令将于下周生效。

唐纳德•特朗普(Donald Trump)的敌意使华为成为一个家喻户晓的名字。海康威视的知名度较小。然而,作为全球最大的监控摄像头供应商,它在美国市场拥有第二大份额。激进的扩张使其摄像机进入美军基地,包括美国空军太空司令部(AFSPC)。

美国的禁令不应该让在深圳上市的海康威视担心。由中国政府持有42%股份的该公司,70%以上的销售额来自国内。禁止美国企业向其销售部件将更具破坏性。监控摄像机的组件(占营收的61%)采购自全球。尽管镜头和传感器等关键部件在国内采购,但大多数芯片和硬盘来自美国供应商,包括英特尔(Intel)、英伟达(Nvidia)、希捷(Seagate)和西部数据(Western Digital)。

用美国品牌来取代美国已有的摄像头并不那么简单。海康威视是100多家公司的原始设备制造商(OEM)。这些公司包括联合技术(United Technologies)、松下(Panasonic)关联企业,以及霍尼韦尔(Honeywell)。这些公司以自己的品牌销售摄像头。识别海康威视摄像头意味着拆开每台OEM摄像机以识别组件。

科技冷战导致海康威视去年美国销售首次下滑。但该公司有财务实力。海外销售额不到总销售额的三分之一。上半年中国销售额增长16%,快于海外销售增长。毛利率上升至46%,是多年来同期最好的。它有净现金。

美国政府机构将不得不为更换摄像头而拨出资金。海康威视的销售额将小幅下滑。在贸易受到限制时,大家的成本都会更高。但很难与这项禁令的现实逻辑争辩。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

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