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美国经济

高盛:贸易战对美国经济的影响超过此前预期

高盛将其对美国第四季度经济增长的预测从环比年化增长2%下调至1.8%,并指出金融环境、商业投资和供应链都可能受到影响。

高盛(Goldman Sachs)目前预计,不断发酵的贸易战对美国经济的影响将超过它此前的预期。该行表示,人们越来越担心这场争端会导致经济衰退。

该行将美国第四季度经济增长预测从环比年化增长2%下调至1.8%,并指出金融环境、商业投资和供应链都可能受到影响。

高盛首席经济学家简•哈丘斯(Jan Hatzius)在给客户的一份简报中表示,高盛不再认为2020年美国总统大选前能达成贸易协议。

“在我们的基线政策情景中,我们现在估计,对国内生产总值(GDP)水平的累积拖累的峰值为0.6%,包括最近一次贸易战升级造成的0.2%拖累。”他写道,“这一小幅变化的主要原因是,我们现在纳入了对市场情绪和不确定性影响的估计,而且金融市场对最近的贸易新闻做出了明显的反应。”

哈丘斯表示,高盛此前估计,对美国而言“贸易战对经济增长的影响是可控的”,“实际收入下降的影响在一定程度上会被转向国产商品的需求所抵消”。

本月初,美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)宣布,计划从今年9月开始,对另外3000亿美元中国输美商品加征10%的关税,这打击了投资者对贸易休战的希望。几天后,中国任由人民币汇率跌破一个关键门槛,此举被视为报复。

美中贸易争端的最新升级引发了全球市场的一轮波动。在人们担忧全球经济增长、并预期贸易逆风将说服美联储(Fed)进一步降息之际,上周一,美国股市遭遇了2019年最糟糕的一天,同时美国国债收益率已跌至2016年以来的新低。

哈丘斯表示,高盛预计新关税将会生效,这将大幅提高美国的总有效关税税率。他补充称,局势进一步升级的风险已经加大,这指的是特朗普威胁要加征“远高于25%”的关税。

高盛研究了9月份关税对其金融状况指数的影响,并根据先前贸易征税引起的反应,预测GDP将受到拖累。该行表示:“如果没有货币政策的抵消作用、并且市场已将其纳入定价考虑,金融状况对GDP的冲击会更大。”

高盛的最新预测还包括估算商业投资领域受到的贸易相关影响,悲观情绪和政策不确定性的增加可能导致企业降低支出、削减生产或裁员。

哈丘斯表示:“由于贸易政策的不确定性,如果企业担心来自中国的报复性关税,在华高销售额行业的资本支出可能会下降。”高盛考察了对华销售敞口最高的10个行业,发现随着贸易紧张局势开始升级,资本支出出现下降的迹象。

译者/何黎

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