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高峰论坛

2009年:中国VC业的“拐点”

清科集团创始人兼首席执行官倪正东认为与08年相比09年国内的风险投资行业明显变得更加的活跃。

“2009年对中国VC行业来说,是非常复杂的一年。”清科集团创始人兼首席执行官倪正东用这样的话概括这个本已充满意外的行业。他在FT中文网 2009年度中国高峰论坛上说,去年无论你去拜访VC还是PE,大家都会说这个行业非常理性——所谓理性,就是此前无论多活跃的资金公司,还是当时拥有很多资金的公司,投资速度都非常缓慢了。

然而这样缓慢的投资格局,在今年第三季度开始发生转变,进入第四季度更是变化连连。

倪正东现在感觉到现在这些VC和PE开始活跃了,甚至在谈价格时已经开始遭遇“涨价”了。“比如说,去年奥运会之后VC投资的价格非常好谈,我们经常谈到一半或2/3时,对方公司就接受了我们。但是现在市场又回到了从前,现在是15倍、20倍的PE,市场又回来了。”

为了佐证自己的观点,倪正东举了其今年一季度的投资,当时公司帮助一家困难企业刚刚投入一笔资金,最近该公司又开始做第二轮融资。同一家公司,在一年中融资两次,说明这个行业发展变化很快。未来还会有更多的金融资本进入到VC业,帮助这个行业发展。

即使从全球市场来看,中国的市场机会成长也是最快的。倪正东今年10月参加了一次行业会议,现场800多位投资者投票表决未来全球经济增长最快的地方是谁?即使只有四、五个中国人参与,大多数欧美人投票表决的首选是中国,达到58%,排在第二位的是印度。

中金公司董事总经理陈十游也认为,2008年下半年金融危机出现后,项目很难做。但是创业板开闸,一下将很多企业的预期提高。

在陈十游眼中,2008年之前的中国市场上80%是外资基金,2008年降到了65%,而到了2009年已经是内资基金和外资基金平分天下的格局。即使现在很多公司都愿意在国内融资、国内上市,愿意要人民币基金,但她还是坚决表示:“目前中国做PE还是起步阶段,还需要一个漫长的发展过程。”

倪正东也承认,2008年VC行业很多是以外资为主导,但是2009年第一次出现人民币基金超过外资基金。他预测,未来5年、10年后,人民币基金将主导市场。从某种角度看,“对我们做VC和PE的人来说,2009年真的是拐点”。

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