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欧洲央行

欧洲央行将为“无债可买”发愁

英国公投退欧以来欧元区债券收益率全面下跌,使得符合欧洲央行1.7万亿欧元债券购买计划收益率要求的债券存量大幅减少。

欧洲央行(ECB)有争议的政府债券购买计划越过了1万亿欧元关口,这给政策制定者带来压力,要求他们本周在法兰克福开会时应对可购债券稀缺的问题。

自从英国公投决定退出欧盟以来,欧元区债券收益率全面下跌,这使得收益率高于欧洲央行1.7万亿欧元债券购买计划设定的收益率门槛的欧元区政府债券存量戏剧性减少,引起人们的担忧:欧洲央行可能不得不彻底改变路线,以免无债可买。

购买债券是量化宽松计划的一部分——和日本和英国的量化宽松计划一样——意图是为了抗击通缩威胁,并通过压低企业借款成本和提升信心来提振欧元区低迷的经济。

德国10年期国债收益率有史以来首次跌至零以下。花旗(Citi)驻德国的银行人士预计,到11月该国全部政府债券市场将不再符合欧洲央行债券购买计划的资格。

“各方对于欧洲央行将在何时碰壁有着不同的估计,因为该行并未提供其已经拥有债券的具体细节——但大家都认为该行已逼近极限。”花旗利率策略师阿曼•班萨尔(Aman Bansal)说,“而欧洲央行只要放慢购债速度,就必然向市场发出不对劲的信号。”2015年3月启动的购债计划,在9月1日达到了1万亿欧元大关,至上周末规模已达1.002万亿欧元。荷兰合作银行(Rabobank)数据显示,这一数字大致相当于欧元区政府和机构债券总量的七分之一。

译者/何黎

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