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2016美国大选

特朗普经济新政展望

卢锋:特朗普涉外经济政策折射对经济变化的消极感受,如转换成政策行动,会对美国及全球经济带来负面冲击。

特朗普当选美国总统的11月9日,笔者在南非比陀参加一个讨论非洲工业化研讨会,会议主持人得知消息后立即提议增加一个议程,讨论特朗普当选对中非合作以及非洲经济影响。恩格斯评论1892年美国大选时指出:“美国总统选举的意义就在于,它对世界市场说来是一个头等重要的事件”一个多世纪后今天,美国大选仍能在全球引起这么大动静,从一个侧面显示美国的特殊国际地位。

特朗普竞选总统大位打破美国大选多方面记录,在美国以至世界引发惊诧与热议。他在竞选过程中以其特有夸张方式提出一系列内外经济政策主张,从建议大幅度减税和增加军事开支,到主张征收20%进口关税并在美国与墨西哥边界修筑隔离墙,一次又一次引发广泛关注甚至轩然大波。选举尘埃落定后舆情仍然对立:有人认为这是美国价值观沦丧与民主体制衰亡开始的标志,也有人欢呼美国好日子即将来临;有媒体人士发誓绝不可能与特朗普握手言和,也有分析人士把大选后美债收益率反弹看作经济繁荣期将至的消息。本文在梳理特朗普经济政策主张要点基础上,结合美国后危机时期经济形势特点推测特朗普施政的可能影响。

特朗普经济主张

依照西方竞选决定执政权更替的民主规则程序,参选人系统陈述其未来施政主张是竞争选民认可的基本方式。虽然竞选主张承诺不等于实际政策,然而毕竟为观察分析新政府施政方向和重点提供最重要信息来源。特朗普在大选期间就内外经济政策提出的诸多观点主张,大致可概括为三个方面内容。

一是大幅调整财政政策。一国竞选一般以国内政策为首要议题,经济政策通常居于国内议题之首,财政政策在经济议题中具有特殊重要地位。特朗普财政政策包括大规模减税和结构性支出调整两方面内容。大规模减税包括公司所得税最高税率从35%降到15%,同时废除大多数公司税优惠。对个人税收把扣税标准提高四倍,个人所得税从现行7级所得税率简化为3级,最高联邦个人收入所得税率将由目前的39.6%降至33%,简化为12%、25%、33%三个档次。财政支出政策调整突出体现结构性特点。减少与部分废除奥巴马医保方案支出,停止政府部门新员工招聘,削减海外军事投入及非国防项目投入,要求盟国增加美国海外驻军财务费用承担比例。同时主张增加军事部门支出,扩大海军扩军力度,增加或不减少针对社会安全与医药支出。另外高调主张增加基建投入,计划发行5000亿美元"基础设施债券"用于美国基础设施投资,并试图以此重振制造业。2009年初美国实施总额7870亿美元财政刺激法案(ARRA)是应对金融危机的救急举措,特朗普财政政策主张更多属于结构性调整内容。

二是金融监管和货币政策。特朗普认为过于繁琐金融监管会降低经济活力,因而建议重新评估《多德-弗兰克法案》。鉴于大投行兴风作浪对危机爆发产生重要影响,特朗普又主张恢复《格拉斯-斯蒂格尔法案》,通过阻隔商业银行与投资银行业务在直接融资与间接融资之间构筑防火墙,避免出现间接融资监管真空并导过度金融风险。特朗普对美联储政策评论观点再三反复:有时抨击美联储低利率政策派生资产价格泡沫和股市虚假繁荣,有时又认为低利率有利于发行收益率更低新债偿还高息旧债。2015年10月-2016年9月特朗普至少三次评论美联储利率政策:2015年10月抨击美联储低利率政策意在营造奥巴马主政时期经济金融虚假繁荣;2016年5月支持低利率并反对强势美元损害美国出口并提高偿债成本;2016年9月抨击低利率催生股市泡沫伤害储户利益,甚至批评美联储主席耶伦应为她对美国所做事情感到“羞耻”。其实特朗普并非反对低利率,而是反对美联储低利率政策在选战期间客观上有利于执政的民主党。

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