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银行

郭树清在中国银监会掀起“监管风暴”

中国银监会新主席大刀阔斧地掀起了监管风暴,在过去12天里连发7个政策文件,多项新政策瞄准影子银行业的风险。

中国银监会新主席郭树清上任伊始就大刀阔斧地采取了行动,针对金融业最棘手的问题发布了一系列新的政策指导意见,这与中国政府今年致力于管理金融风险的做法相符。

中国银监会在过去12天里发布了7个政策文件,官方的新华社将此称为“监管风暴”。一些文件是公开发布的,还有一些文件是直接发给银行的,没有公开披露。

郭树清于今年2月底接任中国银监会主席,他被视为接替周小川担任中国央行行长的主要人选。周小川今年69岁,已经超过中共官员正常退休年龄两年,新的央行行长任命预计会在一年内宣布。

上海天风证券(TF Securities)固定收益首席分析师孙彬彬在一份报告中表示:“毫无疑问,2017年将是金融监管的重要一年。整个银行业的监管将会更加严厉,执行将变得更加严格。我们迄今看到的只是框架。细则还没有出来。”

中国银监会的多项新政策瞄准影子银行业的风险,尤其是银行向散户投资者和企业销售的极其复杂的高收益投资产品。中国银监会还将矛头对准银行间市场上金融机构相互之间的放贷行为。影子银行利用银行间融资为理财产品增加杠杆,从而提供更高的收益。

与其前任尚福林相比,郭树清被视为更愿意采取激进举措。尚福林已经接近退休年龄,主要关心的是保持稳定。

中小银行更依赖理财产品和银行间业务,预计在最新监管风暴中受冲击最大。在郭树清出台激进举措之际,中国国家主席习近平发起的反腐运动正将重心转向金融领域。

中国银监会正剑指复杂的融资结构,这些融资结构中,资金在不同的金融资产之间流转——为投资者提供高收益,并为放款机构带来手续费收入——但不刺激企业和家庭进行真正的经济活动。银行与信托公司、证券公司及基金管理公司等非银行机构合作,销售理财产品。

在本月伴随新政策指导意见发布的一份声明中,中国银监会承诺“切实查纠参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金‘脱实向虚’的交易业务。”

出任中国银监会主席前,郭树清任中国人口第二大省山东省省长,他以前还担任过中国央行副行长、国家外汇管理局局长、中国证监会主席。

坊间除了流传着郭树清可能担任央行行长的说法外,还有一种传言是,他可能出任一家由银监会、证监会和保监会合并而成的超级监管机构的负责人。

近期针对影子银行的政策行动的一个焦点是,杜绝在这三大监管机构之间进行的“监管套利”。金融工程师们已经学会利用相似投资产品监管规则——取决于由哪家监管机构监督发行主体——之间的差异。

理财产品越来越多地利用类似金融衍生品的“嵌套”结构:一家银行可能销售一款基于一家证券公司资产管理计划的产品,这一资产管理计划可能是一笔信托贷款的衍生品。

这种复杂性使投资者几乎不可能辨别最终借款人的身份,或者评估违约风险。复杂性还带来了蔓延的风险,因为一起违约就可以给多家拥有衍生品敞口的机构造成损失。

Ma Nan补充报道

译者/何黎

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