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互联网金融

重新认识中国网贷行业监管

张适时:今年是真正的监管元年,相信整改期结束后,网贷行业竞争会变得更有序,但竞争不会缓和,会更激烈。

没有任何人能够否认中国金融创新的速度以及互联网金融的发展潜力。但时下真正需要的是,通过监管使无序的竞争变得有序,进而为金融消费者的权益提供有效保护。网贷行业的监管历程提供了一个好的蓝本。

网络借贷2007年从国内起步,到2010年开始受到市场的追捧。然而行业真正的爆发直到2013年才出现。原因是爆发必备的几个基础条件,在2013年均进入了成熟阶段。

首先是移动互联网的真正普及。2013年4G牌照正式下发,移动网速有了更好的基础;中国移动支付市场规模在2013年同比增速突破700%,支付宝在这一年宣布成为全球最大的移动支付公司,同年,微信支付正式上线;最重要的是,2013年6月余额宝上线,完成了一次史无前例的理财以及互联网理财的教育工作,成为互联网金融全面爆发的标志性事件。

监管也是在这样的背景下与行业相伴而行。2011-2014这四年间,网贷平台数量从20余家增长到超过1500家,发展曲线十分陡峭。国家在这一时期还是给予了行业充分支持和包容的态度。政府工作报告中从2014年“促进互联网金融发展”到2015年提出“互联网金融异军突起”、重申促进其健康发展,均体现了这种支持。然而,风险也在这四年中慢慢开始积累。

风险事件集中在2015年中后期,典型案例为e租宝在2015年12月16日被立案侦查,以及接下来成批出现的平台道德风险爆发。政策也在此时开始发力,先是央行等十部委于2015年7月18日共同下发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》,其中对网贷平台业务做了宏观上的定调,紧接着,12月28日,银监会便出台了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)。

事实上征求意见稿的出现对于行业乱象的确起到了很大的震慑作用,平台的野蛮生长从2016年初开始,已经明显慢下了脚步。网贷之家统计的2015年12月新增平台数量160家,这一月度数字2016年起又从1月的117家直线下降到12月的仅12家。行业的初步蜕变开始。

2016年8月19日,银监会正式颁布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。对比征求意见稿,《暂行办法》很大程度上接纳了来自业界、学界以及公众的建议,使得监管的目标与可执行性形成了统一。例如征求意见稿第25条“网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”,在正式发布的《暂行办法》中改为“未经出借人授权,网络借贷信息中介机构不得以任何形式代出借人行使决策”。这为平台开发的一些经用户授权后可以帮助其提高决策效率的工具提供了合理依据。

目前行业处在《暂行办法》落地后为期一年的业务整改期中,同时配合以2016年4月开始的全国性互联网金融风险专项整治。从官方的定调上,也能真切感受到政策的收紧。2016年政府工作报告中已转变为“规范发展互联网金融”以及“扎紧制度笼子,整顿规范金融秩序”等表述,2017年则提出“对互联网金融等积累风险要高度警惕”。

监管的大逻辑

以上便是监管以及行业发展的大时间轴。针对监管有很多讨论,对于其中的某些具体条款也有人表现出不理解,不清楚监管的用意。我们应该如何看待它?仅仅是出于保护投资人利益的考量,亦或还有更深远的思索?

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