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金融市场

全球债券市场抛售蔓延至股市

欧、美、英、加四家央行近期的言论让许多投资者相信,利率处于历史低位和央行大举购买国债的时代即将结束。

债券市场的全球抛售周四蔓延到了股市,人们担心,全球各大央行实施宽松货币政策的后危机时代即将结束。

尽管债券收益率仍处于极低水平,但欧洲央行(ECB)、美联储(Fed)、英国央行(BoE)及加拿大央行(Bank of Canada)近期的言论已经让许多投资者相信,利率处于历史低位和央行史无前例购买国债的时代将很快告终。

此类担忧引发了债券市场不断加剧的抛售,并于周四蔓延至全球股市,导致欧洲股市出现自去年9月以来的最大单日跌幅,同时美国标准普尔500指数(S&P 500)出现一个多月以来的最大跌幅。

主要的驱动因素是欧洲央行(ECB)行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi)本周早些时候的言论,即欧元区在走向“通货再膨胀”。此番言论让一些交易员确信,德拉吉正计划“逐步缩减”其每月600亿欧元的债券购买计划。

虽然欧洲央行已在想方设法消除人们的这些担忧,但投资者仍然担心,始于全球金融危机期间、旨在遏止“大衰退”的超宽松全球货币政策如今即将走向终结。

“这引发了对于欧洲是否会像美国在2013年那样经历一场‘缩减恐慌’(taper tantrum)的担忧,当时,仅仅是拟收紧刺激政策的信号便引发了债市和股市恐慌,”Atlantic Trust首席投资官大卫•多纳伯迪安(David Donabedian)表示,“全球央行在这轮市场周期一直扮演超级英雄的角色,但这一角色终将在某一时刻结束。”

Eurofirst 300指数(Eurofirst 300)下跌1.4%,至4月24日以来的最低水平,而标普500指数在纽约午后下跌0.9%,能源和金融股的小幅上涨减缓了跌势。

随着投资者寻求避险,美国国债的抛售有所放缓,使10年期美国国债收益率周四的升幅收窄至3个基点,截至纽约市场午盘达到2.26%。债券收益率与债券价格走势相反。

但欧洲债券市场遭遇抛售。德国、法国、英国的10年期国债收益率均出现攀升。英国国债收益率升幅最大;英国央行行长马克•卡尼(Mark Carney)本周也暗示正准备加息。

日本10年期国债收益率保持低位,为0.05%左右,因为日本央行(Bank of Japan)承诺将其固定在接近零的水平,但亚洲其他国家和拉美国家的政府债券市场周四也遭遇了大幅抛售。

一些分析师和投资者确信,2018年将成为全球货币政策宽松浪潮消退的一年,原因是美联储计划开始缩减因量化宽松政策而膨胀的资产负债表规模,以及欧洲央行和英国央行预计将缩减刺激措施。

译者/隆祥

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