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新兴市场

短线视点:亚洲科技股领涨新兴市场

今年以来,三星、腾讯和阿里巴巴等科技公司的股票大涨,带动了新兴市场的一轮上涨行情。

新兴市场的上涨,和新兴市场科技股的上涨,哪一个在先?自互联网泡沫以来,今年科技股首次成为新兴市场最大的股别。提示一下:有几次目前尚不成功的努力,希望把新兴市场科技股打上吸引人的标签,类似于美国的FANG(指Facebook、亚马逊(Amazon)、Netflix和谷歌(Google))。但仅仅把新兴市场科技股与热门的美国科技股相提并论,难以让人信服:除了对互联网的热情,硬件行业也在拉动这一轮上涨。

新兴市场股票正享受自2009年以来最美好的一年,MSCI新兴市场指数上涨了17%。出口强劲和盈利上升是最大的驱动力,尤其是在亚洲,亚洲股在该指数(和其中所有的科技股)中的权重超过三分之二。即使是不受欢迎的中国股票的利润也被普遍预计将会上涨,这让亚洲新兴市场股票正经历有史以来最好的一轮12个月盈利预测上调。科技行业领涨,今年以来已经上涨38%。其中,腾讯(Tencent)和阿里巴巴(Alibaba)分别上涨了43%和62%。三星电子(Samsung Electronics)上涨了35%,并有望取代英特尔(Intel)成为世界最大芯片制造商。世界最大的芯片代工厂商台积电(Taiwan Semiconductor)上涨了18%。这些企业的市值总共增加了3250亿美元。

科技硬件股受益于多个趋势。其一是,随着新兴经济体的中产阶层得到发展,对新兴市场可支配收入上升有长期乐观情绪。另外一个更具体的主题是,对于驱动着种类越来越多的设备的芯片和专门部件,全球范围内的需求上升。在多年的整合之后,供应方面的选择有限——大多数都来自于亚洲新兴市场。此外还有即将发布的苹果(Apple) iPhone 8。关于哪些公司赢得了一部分订单,对亚洲科技业供应链的猜测甚嚣尘上。花旗集团(Citigroup)表示,台湾科技业的销售有大约三分之一与iPhone有关。

根据法国巴黎银行(BNP Paribas)的数据,尽管热度很高,市盈率为15倍的新兴市场科技股依然比市盈率为18倍的美国科技股便宜。这可能会刺激偏好科技股的投资者——无论是支持阿里巴巴的互联网爱好者还是三星及其组件赌注的拥趸——进一步推动这一轮涨势。

译者/徐行

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