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对外投资

中国为何从引进外资到对外投资?

邹至庄:1995年后,中国引进外资数量增加的速度慢了,原因是经济发展的程度已经相当高,无需大量增加引进外资,同时并有能力对外投资。

一般而言,国际资本流动的原因是拥有大量资本的国家要增加资本的报酬。通常来说,贫穷的国家资本不足,资本在该国的报酬率高,以致富有国家的资本流进该国来增加资本的报酬。

如在中国贫穷的时期,资本充裕的国家来中国投资以增加该国资本的报酬。中国引进外资后便获得资本来从事经济建设。中国不但获得资本,还能够从投资在中国的经济发展国家引进技术和管理企业的技能。中国经济发展以后,因国内的资本充裕,中国的资本便流到外国,以求获得比国内高的报酬。从中国获得资本的国家便能利用这些资本和同时引进的技术来促进它们的经济发展。中国从一个引进外资的国家,转变成一个对外投资的国家,这是中国经济发展的一个重要的象征。

在1950年代,中国政府认为让外国资本家来中国投资是给他们机会来赚中国人的钱和剥削中国的工人,并未认识到引进外国资本会增加本国可用的资本,从而增加中国的生产和财富。当外国人在中国开工厂,他们利用工厂在中国赚钱,但是被工厂雇用的中国工人会得到工作的机会,同时外国工厂的生产会增加中国的GDP。1978年,中国政府开始实行经济改革对外开放政策。由此,中国对引进外国资本的态度转了180度,从禁止外资转到欢迎外资进入中国,来增加中国的GDP。

我们可以从中国引进外资的数据说明上述的转变。1978年以前,引进外资的数量极少。根据笔者所著《中国经济转型》第3版的表18.1,从1979至1983年,中国引进(被实在利用的)外资的总数只有144.38亿美元。在1984、1985、1990、1995、2000、 2005、2010与2012年引进外资的数量分别是27.05、46.47、 102.89、481.33、 593.56、638.05、1088.21与1132.94 亿美元。可见在1990年代,引进外资的数量大增。但到了1995年以后,引进外资数量增加的速度慢了,原因是到了1995年中国经济发展的程度已经相当高。中国无需大量增加引进外资,同时并有能力对外投资。

2000年代中期后,中国对外投资的数量大增。在2005年之前每年平均数量不到30亿美元。在2006年已增加到200亿美元。到了2008年,全世界发生经济危机,但中国的对外投资数量增加到500亿,并在2010年,又增加到600亿美元。在2010年,中国引进外资的数量是1088.21亿美元。在同年中国对外投资的数量已增加到600亿美元,约等于前者之55%。上面提供中国对外投资的数据来说明中国从一个经济比较落后的国家发展到一个经济富有的国家。

在2008年之前,中国在美国的投资平均不到10亿美元,在2009年增加到20亿,在2010年又增加到50亿美元。如今,中国在美国的投资已分布在美国50州的37州以上,这些投资增加美国的资本,以致增加美国的总生产值。中国之所以在世界发达国家投资,是因为中国的资本除了在发展中国家投资以外,还需要在其他国家找寻报酬。

这些事实证明,中国已从一个接受外资的国家变为一个向外国投资的国家,同时表明中国经济发展的程度已经相当高。中国有充分的资本用来投资到外国,不但投到发展中国家,且投到经济已发展的国家。现在中国有能力把本国的资本投资到外国,一方面增加中国资本的报酬,同时也帮助他国的经济发展。从前中国的资本在中国投资的报酬高,近年来中国资本在国外投资报酬比在国内投资的报酬高,以致中国对外投资的数量增加。中国对外投资多半投到发展中的国家,接受中国投资的发展中国家借此得到多些资本来从事它们的经济建设。同时,中国在这些国家的影响力增加。中国在世界的经济地位也增加了。

根据世界银行和国际货币基金会的公布信息,以购买力评价换算,从2015年开始,中国GDP已超过美国的GDP。中国的经济力量扩大以后,中国对外投资的数量将会与中国GDP的数量同时增加。这是中国在世界经济力量扩大的一个表现,也是中国一带一路政策的一个重要的环节。

(注:本文仅代表作者观点。本文编辑徐瑾 jin.xu@ftchinese.com)

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