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世界经济

全球经济复苏可持续性存疑

沃尔夫:世界经济正在复苏,但如果投资没有起色,高负债的情况没有得到消除,眼下的复苏将无法长久。

如今世界经济已经在复苏,让经济去杠杆化是当务之急。一个关键变化是取消对债务的税收优待。与股票挂钩的薪酬制度鼓励过度借贷:必须重新考虑这方面的税收制度。增加股权资本可以降低银行的脆弱性。此外,新兴经济体不应鼓励外币借贷。

与此同时,必须尽一切努力增加公共和私人投资。增加投资的最重要领域之一是住房,但不要引发金融危机前西班牙出现的那种暴涨局面。更广泛来看,如果要经济复苏持续下去,重要的是要由投资来拉动复苏。公共投资必须在其中发挥作用,特别是在改善基础设施和支持关键的科技进步方面。

低投资和高负债并非世界经济面临的仅有的制约因素。政治风险也很高,自由贸易面临的威胁也是如此。但重中之重是增加投资和降低债务。正如约翰•肯尼迪(John F Kennedy)总统1962年所言:“不要等到下雨才想到修屋顶。”清除金融危机及其后果遗留下来的非生产性私人债务至关重要。转变不会在一夜之间实现。但我们应该消除这种危险行为的诱因。

译者/何黎

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