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债市

中国绿色债券发行规模达到创纪录高点

数据显示,中国各银行正利用绿色债券为现有贷款再融资,此举推动中国在今年第三季度成为全球最大绿色债券发行国。

中国各银行正利用贴有道德标签的债券为现有贷款再融资,此举将帮助推动中国成为全球最大绿色债券发行国。

中国的绿色债券发行规模达到创纪录高点,今年第三季度,中国成为全球最大绿色新债发行国,并让中国与法国并列成为今年迄今最大绿色债券发行国。

英国《金融时报》对信贷评级机构穆迪(Moody’s)的数据进行的分析发现,自2014年绿色债券市场出现以来,金融机构在中国发行的绿色债券占四分之三。

一些债券的文件显示,在募集资金时,银行保留了利用绿色债券为现有贷款再融资的权利,而不是利用它们为新项目融资。很多得到再融资的贷款并没有绿色标签。

国际顾问机构——气候债券倡议组织(Climate Bonds Initiative)去年发布的一份有关中国绿色债券的报告指出,在中国,“绿色债券的主要作用是为(没有标签)的绿色贷款再融资”。

该报告估计,中国各银行持有9200亿美元符合绿色债券资格的贷款。

另外,今年9月,气候债券倡议组织指出,“可投资项目匮乏”,但表示新兴市场发行者“能够在中国境内外发行绿色债券,为他们的基础设施再融资”。

气候债券倡议组织高级研究分析师戴伟惠(Lily Dai)表示,银行正把绿色债券用于根据中国银监会(CBRC) 2012年的绿色信贷指引发放给环境项目的贷款的再融资。该指引敦促银行发展绿色信贷。

戴伟惠表示,中国银监会现在鼓励银行发行绿色债券:“银行希望发行这类债券是因为它们的期限(比银行需要再融资的到期贷款)更长”。

北京中央财经大学绿色金融国际研究院(International Institute of Green Finance)院长王遥表示:“2015年以前,我们没有给这些债券贴上标签,但它们的发行确实用于环保用途。去年,我们开始贴标签。”

国际资本市场协会(International Capital Market Association)的绿色债券发行原则规定,当发行人打算利用债券发行所得再融资时,它们应该“提供融资与再融资比例的估算”,并且“澄清可能为哪些投资或项目组合提供再融资”。

然而,中国迄今发行的绿色债券大多没有在国际绿色债券交易所上市——在国际绿色债券交易所,发行人可以发布文件,包括说明他们打算如何使用发行所得——尽管他们最近已经开始这样做了。

今年10月,中国工商银行(ICBC)在卢森堡证券交易所的绿色债券平台上发行了一笔10亿美元的两档债券。该债券的文件称,发行所得将用于“合格绿色资产的融资和/或再融资”。

其他债券文件将已经投入运行的项目纳入融资目的地之列。

王遥表示,由于与许多企业相比,中国各银行的信用评级相对较高,因此它们特别适合发行绿色债券。她预计,中国债券发行人将越来越多地使用海外绿色债券发行所得进行投资。

王遥表示,她“确信”,亚洲基础设施投资银行(Asian Infrastructure Investment Bank,简称:亚投行)将在未来发行绿色债券。她说,这些债券也可以用来为政府投资工具丝路基金(Silk Road Fund)提供融资。亚投行是由中国主导的一个快速发展的超国家组织。

世界其他地区的银行也开始使用绿色债券对现有贷款进行再融资,尽管规模要小得多。今年秋季,巴克莱(Barclays)成为首家在英国发行绿色债券为国内资产提供融资的银行,该行承诺将利用发行所得对一个住宅抵押贷款组合进行再融资。

译者/何黎

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