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中国经济

Lex专栏:澳门赌场旺不旺看中国

12月澳门博彩业收入的增长不如预期,但股东们应该关注的是中国的流动性状况,而不是这块葡萄牙前殖民地的单月收入。

偶然输一次,赌徒们没法判断他们的好手气是否要结束了。博彩股的投资者也有类似的问题。12月,澳门的博彩业收入有所增长,但并未达到预期。各家赌场有眼光的股东们应该关注的是中国的流动性状况,而不是这块葡萄牙前殖民地的收入。

永利澳门(Wynn Macau)与银河娱乐集团(Galaxy Entertainment)的股价去年差不多翻了一番,目前接近2013年的峰值。金沙中国(Sands China)吸引的豪赌客要少一些,股价涨幅仅为四分之一。投资者们预计2018年的情况也会差不多。澳门新建的基础设施,如港珠澳大桥,应该能以更快的速度将更多的内地人送到赌桌上。各家赌场已为此增设了客房,因此未来几年的资本支出应当会放缓。

博彩收入增长,是因为中产阶级和超级富豪蜂拥坐到赌桌前。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师们预测,随着消费者愈加富有,这种趋势将继续下去。客户群多样化应该能够为盈利增长提供支撑。考虑到竞争对手还在兴建设施,而自己的设施完善,永利澳门似乎处于有利地位。这应该有助于永利澳门抢占市场份额。

当然,前提是中国人会继续消费---并且政府允许他们这样做。中国的监管机构早对公民提取现金的能力加以限制;上周末,每人每年境外提现金额被收紧至10万元人民币。虽然以往类似举措对支出的影响并不大,但中国收紧货币政策大概会起到作用。上个月,中国央行提高了市场利率,这是自3月以来的首个加息动作。

香港博彩类股票因行业数据令人失望而下跌后,周三展开反弹。投资者对单月收入欠佳不以为意而着眼于大势是正确之举——他们也会从整体乐观的趋势中发现风险。

译者/何黎

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