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日本经济

受中国经济放缓和贸易战冲击 日本企业盈利下滑

去年第三季度,日本企业利润出现2011年福岛地震和海啸以来最大季度降幅。日本电产、松下等纷纷下调利润预期。

去年第三季度,日本企业利润出现2011年福岛(Fukushima)地震和海啸以来最大季度降幅。日本企业正面临中国经济因中美贸易战而突然放缓。

日本企业在日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的亲商业经济政策下实现了多年强劲增长。但之后,全球范围内对增长的担忧不仅影响了苹果(Apple)和英特尔(Intel)等科技巨头,也冲击了日本企业。日本电产株式会社(Nidec)、松下(Panasonic)、发那科(Fanuc)和其他制造商纷纷下调年度利润预期,还发出警告,表示它们无法明确预测何时能实现复苏。

工业机器人制造商发那科的首席执行官稻叶善治(Yoshiharu Inaba)说:“我们认为我们在去年10月到12月这一季度触底。但最大的问题是我们无法预测复苏的时机。”发那科在季度营业利润下降42%以后下调了利润预期。

三井住友银行日兴证券(SMBC Nikko Securities)表示,东证指数(Topix)的1014家成分股公司报告的去年第三季度营业利润比上一年同期低2.6%。该机构表示,这是自2011-2012财年以来的最大降幅——在那一财年3月11日爆发的福岛地震和海啸扰乱了全世界的供应链。

净利润的降幅则达到了26%。这在很大程度上是因为去年日本企业无法再享受上一年它们曾经享受过的美国税收减免政策带来的意外好处。

日本企业净利润下降的另外一个因素是丰田(Toyota)、日立(Hitachi)、骏河银行(Suruga Bank)和野村证券(Nomura)进行的大规模减记。比如,日本最大汽车制造商丰田所持的原本价值2.4万亿日元(合220亿美元)、由189家其他上市公司股票组成的投资组合价值大幅缩水,此外,对股价下降的新的会计处理方法也对其产生了影响。

里昂证券(CLSA)策略师尼古拉斯•史密斯(Nicholas Smith)上周五在给客户的简报中表示,占市值80%的企业现在已经发布业绩报告,“猪年的开局乍一看像是一场财报季的车祸现场。”

最近这一季度的利润下调主要集中在电子设备、运输和化工行业。美中贸易争端以及中国汽车和智能手机销售放缓对这些行业的冲击最为严重。

苹果供应商日本电产的首席执行官永守重信(Shigenobu Nagamori)表示,在2018年11月和12月,“我们看到了(中国对电动机需求的)巨大变化”。日本电产将全年净利润预期下调了24%,永守重信表示:“在我46年的管理生涯中,我之前还从未见到过月度订单出现如此大幅度的下降。”

瑞穗证券(Mizuho Securities)首席股票策略师Masatoshi Kikuchi表示,尽管电子和机械行业的利润下滑已被预料到,但中国汽车销售下滑的负面影响比预期的更为糟糕。汽车制造商盈利下滑的影响在整个供应链中扩散,同时也影响了那些近年来朝着汽车行业倾斜的电子制造商。

银行业在这个财报季也特别令人失望,不过,随着投资者稳步重新建仓价值股,银行股已从去年12月份的大幅下挫中反弹。但正如三菱日联金融集团(MUFG)等银行在本财报季披露的那样,日本央行(Bank of Japan)的负利率政策所带来的阻力依然强劲。

上周五,摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家的一份报告令部分投资者感到惊慌,这些经济学家在报告中修改了他们的一个重要预测,即日本央行何时会从负利率回归零利率——他们之前预测会在4月份。这些经济学家现在认为回归零利率要到2020年10月才能实现,如果准确的话,这将大大降低银行盈利快速复苏的希望。

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