Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：恒大股价上涨奥秘

在香港上市的中国恒大地产的战略可以总结为：加杠杆，减杠杆，多元化，扩大核心业务，回购股份，发行股份。它只是在适当机会出现时运用这些战略。

2016年1月8日

Lex专栏：H股的韧性

新年头个交易日，中国内地股市发生熔断，而香港的H股下跌不到4%，跌势不算特别惨烈。其中的原因可能在于价格，A股和H股目前价差已高达37%。

2016年1月6日

Lex专栏：东芝老而不慧

东芝的智慧似乎并没有随着年岁增长。会计丑闻令东芝的公司诚信受到质疑，同时，姗姗来迟的重组计划将让东芝付出高昂代价。

2015年12月23日

Lex专栏：中国油品行业的“蓝天”

中国国家发改委宣布推迟下调汽油和柴油零售价格之后，中石化和中石油等炼油企业股价大涨，但问题是，能源板块的股票迎来“蓝天”之际，中国城市的空气越来越糟了。

2015年12月17日

Lex专栏：复星的“方舟”可靠吗？

预测下雨无济于事，建造方舟才重要——在香港上市的复星国际令人想起巴菲特的这个法则。随着董事长郭广昌继续失联，该集团依靠大量收购建造的“方舟”将面临考验。

2015年12月14日

Lex专栏：雅虎应该“把自己卖掉”

令人泄气的业绩说明，雅虎应该停止尝试出售所持阿里巴巴股份，转而卖掉核心互联网业务，也就是把自己卖掉。但问题是，谁有兴趣买雅虎？

2015年12月3日

Lex专栏：钢铁巨人需要减债重新站稳

作为世界最大的钢铁制造商，安赛乐米塔尔自2011年以来年年亏损。在钢铁价格下滑、中国钢企扩大出口的背景下，这个钢铁巨人有必要更大力削减其沉重的债务。

2015年11月24日

Lex专栏：中国房地产业前景向好

10月数据显示中国全国平均房价已企稳。随着商品房销售面积开始快速增长，库存问题看上去不那么令人担忧了。

2015年11月19日

Lex专栏：香港地产股还未见底

香港房地产价格在上涨5年后显露出疲软的势头，但在多种因素的作用下，房地产供应未来还将上升。自去年6月以来已下跌30%的相关地产股可能还未触底。

2015年11月11日

Lex专栏：人民币对市场响应愈发积极

周一，中国央行把人民币汇率中间价调高了约0.5%。可以说有越来越明显的证据证明，中国资产对市场需求的响应变得更积极，对政策变得不那么敏感。

2015年11月3日

Lex专栏：中金股票便宜吗？

按2015年上半年的年化利润计算，中金公司的市盈率仅为9倍，但该公司面临切实的风险，或难以保证稳定的收入流，这可能会让看上去的便宜成为一种错觉。

2015年10月29日

Lex专栏：华融的“不良”潜质

从基石投资者的认购比例来看，对于华融能否平稳上市，发行商们显然并无十足把握。等到禁售期一过，华融的股票本身或许就会显现出“不良”的意味。

2015年10月21日

Lex专栏：业绩下滑怪中国咯？

业绩达不到目标？怪中国。这是一个普遍适用的借口：从炸鸡到汽车，许多行业的公司都把自身困境归因于中国经济增长放缓。台积电也加入了这一行列。

2015年10月16日

Lex专栏：百胜与中国消费者

中国经济放缓，人们自然以为百胜在华业绩下滑与宏观经济有关。但优衣库、星巴克等公司的在华业绩却在继续增长。中国消费者也开始远离垃圾食品才是真正的原因。

2015年10月9日

Lex专栏：阿里巴巴遇冷，亚马逊受宠

Lex专栏：对中国经济的担忧，以及8月营收增长的放缓，令阿里巴巴股价萎靡不振。相比之下，营收增速和投资回报率均远远落后的亚马逊却大受追捧。

2015年9月25日

Lex专栏：美光拒绝紫光是否失策？

当美光科技拒绝紫光集团的收购要约时，人们普遍认为这是正确的决策。然而，随着美光股价持续下跌，其拒绝此项收购的理由正受到质疑。

2015年9月21日

Lex专栏：压力山大的欧洲车企

宝马新CEO在车展上晕倒，映衬出欧洲汽车制造商的处境。中国市场销量下滑，给利润率带来压力；欧洲市场排放限制难达标，新技术虽然有了，相关车型却卖不动。

2015年9月18日

Lex专栏：中国汽车业“权力游戏”生变

中国汽车销量下滑，制造商和经销商都受到冲击，然而，二者之间的权力对比开始变得更加平等，在不久的将来，汽车制造商可能不得不向中国经销商做出更多让步。

2015年9月18日

Lex专栏：中国消费“生力军”

中国16岁到35岁的人占总人口的近三分之一，数量是美国同代人的5倍。年轻一代更爱把钱花在体验和生活方式方面，而不是购买彰显地位的有形产品。

2015年9月14日

Lex专栏：中国经济减速后消费概念转变

中国奢侈品市场的繁荣似乎结束了，但中国消费者并未停止消费，只是花钱方式有所不同。被中国当前经济和股市形势吓到的人，将考虑防御性的必需消费品领域。

2015年9月6日

Lex专栏：王健林为何爱上铁人三项？

万达收购了世界铁人公司，这是王健林在体育领域的最新战利品。一家运营一些比赛项目的公司真的值6.5亿美元吗？王健林必然对铁人三项有着更远大的计划。

2015年8月28日

Lex专栏：亚洲资产管理业仍大有可为

亚洲机构资产的外部管理比例较低，但正在上升，这是亚洲资产管理行业的一个巨大商机，中国内地和香港基金互认机制也将为该行业注入活力。

2015年8月27日

Lex专栏：苹果为何有选择地披露信息？

库克通过知名电视主持人披露苹果在华销量增长强劲，此举帮助该公司股价收复了部分失地，但苹果却拒绝透露Apple Watch的销量。这是不是一种投机之举？

2015年8月27日

Lex专栏：Uber在华受阻

Uber中国的融资活动持续时间超出预期。说到底，你可以相信Uber，但不指望它在中国市场胜出。中国某投资公司在美国投资于Uber，在中国投资于滴滴快的。这似乎有点道理。

2015年8月27日

Lex专栏：苹果汽车谁来造？

如果5或10年后iCar真正问世，应该是一款时尚、高科技的产品。与iPhone一样，苹果不会自己制造。iCar的大多数利润将归苹果，但合作伙伴总能从中分得一杯羹。

2016年1月4日

Lex专栏：中石油改革的正确方向

中石油进行的资产重组将不会带来根本性改变。没理由将中石油的管道网络与上游石油和天然气业务捆绑，全部出售给第三方，减少国家控制，才是正确的做法。

2015年11月27日

Lex专栏：中国经济转型并未偏离轨道

9月贸易数据显示中国经济仍在放缓。但更为重要的是，中国的各项数据似乎表明，从重工业向消费的经济转型正朝着正确方向推进，即便速度较慢。

2015年10月14日

Lex专栏：IMAX中国值得投资？

娱乐业是中国经济从投资驱动向消费驱动转型的代表性行业，它也代表着体验型消费的流行。IMAX计划把中国业务在香港上市，虽然募资不多，但应该会吸引投资者的兴趣。

2015年9月25日

Lex专栏：鸿海会是夏普的白武士吗？

据传夏普将剥离显示技术业务，这是该公司最大的营收来源，也是其最大亏损源头。台湾的鸿海似乎会是一个靠谱的“白武士”，联姻对双方都有益处。

2015年9月23日

Lex专栏：中国国企改革不够到位

中国国企改革力度不大，资产重组并未显著提高绩效。中国应允许国企破产或至少关闭绩效不佳的业务部门，并让国有银行放贷时对国企和民企一视同仁。

2015年9月15日

Lex专栏：蛋糕做大的中国运动市场

研究机构表明，中国运动装零售市场将以10%的年增长率增长，引领该市场的耐克和阿迪达斯，及在中端市场拥有优势的本土品牌安踏将一较高下。

2015年9月6日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。