Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：英国不惧评级下调

穆迪摘掉英国AAA评级堪称英国终于等到的好消息，因为评级机构以往作出的类似举动，到头来要么无关紧要，要么实际上在向债务和股票投资者发出买入信号。

2013年2月25日

Lex专栏：必和必拓会转向吗？

让石油专家麦肯齐执掌全球最大矿业集团，似乎意味着重点转变，在全球大宗商品价格趋弱之际，石油业务相对更具吸引力，但对必和必拓来说，总体基调是强调延续性，而非变化。

2013年2月22日

Lex专栏：投资新加坡过时了？

新加坡被长期看作投资东南亚的捷径。但近来该国几大银行却因战略目的地选择而出现业绩分化：偏重中国和香港的星展银行利润率下降，华侨和大华银行却因其东盟优势而获益。

2013年2月8日

Lex专栏：伊拉克移动运营商成功上市

伊拉克第二大移动运营商Asiacell在巴格达上市，首个交易日股价上涨5%，使伊拉克证交所总市值翻倍，从一个侧面显示伊拉克逐渐恢复正常。

2013年2月6日

Lex专栏深度分析：为利丰估值

利丰是香港恒生指数过去一年当中表现最为疲软的成分股。该公司的收购依赖型增长模式掩盖了内生增长的疲软，其供应链管理专长以及庞大的供应商网络不足以支撑目前的高溢价水平。

2013年2月1日

Lex专栏：菲亚特加速不易

菲亚特掌门人马尔乔内称，这家意大利汽车制造商正在以“光速”努力，力求终结其在欧洲市场的亏损，这将相当有难度。

2013年2月1日

Lex专栏：中远怎样“续航”？

对于中远警告2012年将出现大幅亏损，市场不应感到意外。在运费持续低迷之际，这家航运企业需要采取行动突破困境，比如向国有母公司出售一些船舶，然后租用这些船舶。

2013年1月29日

Lex专栏：李宁再融资稀释股权

李宁公司的大投资者上周修改了他们一年前购买的可转换债券的条款，令小投资者感觉严重吃亏。难怪这家中国运动服装集团上周五股价大跌15%。

2013年1月29日

Lex专栏：中国企业并购暗潮涌动

在经济减速背景下，去年中国刚完成的并购交易达到了创纪录的1580亿美元，几乎比2011年高出20%。但并购交易的达成仍存在很多障碍，外资并购也没有变得更容易。

2013年1月21日

Lex专栏：阿尔及利亚离不开油气生产

石油和天然气几乎构成阿尔及利亚全部出口，无论是该国国家石油公司，还是作业方（通常是大型石油公司），都不希望扰乱这个现状。因此，人质危机后，现有项目仍有望继续推进。

2013年1月21日

Lex专栏：香港房价涨势背后的隐忧

为遏制楼市泡沫，香港监管者先后将矛头指向投机者、非居港人士和整个住宅市场，上周又将调控对象扩大到商用房地产和车位贷款。

2013年2月27日

Lex专栏：“友好”的苹果

苹果自称“股东友好型”企业，但它的友好表错了方向。坐拥大把现金的苹果把钱放在储蓄账户里，赚取1%的收益，就绝不是什么股东友好型举措，

2013年2月26日

Lex专栏：京东商城能否一鸣惊人？

沙特王子投资中国商京东商城所花的1.25亿美元不算大手笔，但这也表明他仍在寻觅有望“一鸣惊人”式的“价值投资”。也许再没有比竞争激烈的中国零售市场更具“惊人”潜力和风险的领域了。

2013年2月20日

Lex专栏：推动日本股市的真正因素

Lex专栏：日本股市的真正推动因素不是汇率波动及其利润效应，而是风险偏好。如今，投资者押注于日本将推行更为宽松的货币政策，因此股市交易量增长。

2013年2月18日

Lex专栏：中国资本流动转向

中国在2012年出现1170亿美元资本账户赤字，是1998年来的首次逆差。原因包括外商直投减少，境内机构投资者转战海外，以及非法资金出逃等。而A股的低迷也令QFII难以充分利用投资额度。

2013年2月11日

Lex专栏：日本三巨头前景堪忧

索尼、松下和夏普通过削减成本，经营状况有所改善，投资者在过去三个月里将它们的股价推高了75%。但尽管付出了努力，这三家日本消费电子公司前景依然暗淡。

2013年2月8日

Lex专栏：私有的戴尔又能如何？

戴尔目前所有业务要么在下滑，要么面临激烈竞争。人们不禁要问，在戴尔先生看来无法在公开市场上做成的事情，在公开市场之外又能有什么作为？

2013年2月6日

Lex专栏：百度喜忧参半

百度开始受到小规模竞争对手的冲击，利润率可能受到影响。但百度盈利增速仍是谷歌两倍以上，再加上中国互联网还有很大发展空间，它仍是一支值得关注的技术股。

2013年2月5日

Lex专栏：汇丰退出后平安股价下跌

汇丰全身而退，笼罩在平安H股头上的阴云被驱散，泰国正大集团董事长谢国民作为中国朋友的声誉得到巩固。但平安股价周一下跌近3%。这是怎么回事？

2013年2月5日

Lex专栏：中国开发商融资忙

上个月，中国一些大牌房地产开发商总共融资54亿美元。新年伊始，市场对收益率的渴望使得这些评级不高的集团能够以更低的成本借入更长期的资金。

2013年2月4日

Lex专栏：卡特彼勒在中国栽跟头

卡特彼勒称，因7个月前刚收购的中国年代煤机会计上存在不当行为，将导致公司减计5.8亿美元。投资者有权知道，一种典型的会计作假，如何逃过了卡特彼勒的眼睛。

2013年1月29日

Lex专栏：苹果供应商股价走势各异

苹果的投资者不满意，其股价下跌了10%，那些收入严重依赖苹果的供应商的股价走势，本应与苹果休戚相关，但情况却并非如此简单——它们的股价走势迥异。

2013年1月25日

Lex专栏：弱势日元并非无忧

日元实际上一直是亚洲最疲软的货币。同时，能源进口就已经将该国长期以来的贸易盈余转为贸易赤字，日本绝对不希望在弱势日元下进口以美元计价的能源。

2013年1月25日

Lex专栏：投资英国房产开发商

英国住宅建造商Crest Nicholson将进行首次公开发行，很容易理解该公司为什么要上市，英国四大住建商的股价过去一年平均上涨75%。

2013年1月23日

Lex专栏：中国企业盈利不乐观

中国经济应该正迈着轻盈的步子走上复苏之路，然而中国企业的盈利预期却没有跟上。资本支出不足、税负和工资上升、高杠杆率，使公司未来盈利面临压力。

2013年1月22日

Lex专栏：花旗新管理层需提高盈利能力

花旗新任CEO科尔巴拿出了还算令人满意的第四季度业绩，但投资者希望看到的是其核心银行业务盈利能力的提升。未来几个季度，科尔巴还需不断报出好消息。

2013年1月18日

Lex专栏：力拓总算换帅了

力拓在收购加铝后背上了沉重债务，但艾博年并没有因此下台，让人失望，如今，在宣布又将对资产做出巨额减记之际，力拓终于传出CEO换人的消息，这是正确之举。

2013年1月18日

Lex专栏：越南股市否极泰来？

在多年表现低迷后，越南股市在过去6周反弹，目前其基准股指的预期市盈率达到10.5倍，不算高，但已接近过去两年平均水平。投资者有很好的理由认为，越南股市将在这一水平上下震荡。

2013年1月18日

Lex专栏：阿里巴巴的宝藏

阿里巴巴集团肯定是每个投行家的梦想。在它近期的一系列资本动作之后，外界对马云创建的这家中国领军电商企业将于2015年整体上市的预期不断升温。

2013年1月17日

Lex专栏：波音的麻烦

波音787梦幻客机故障频出，在美国被停飞，但尚不能判断这对波音公司的财务状况会带来什么影响，787的生产计划是否会受阻。波音股票投资者似宜按兵不动。

2013年1月17日

Lex专栏：该不该做空康宝莱？

华尔街日前爆发一场“对冲基金巨头之战”，战争的焦点是营养补充品销售商康宝莱。有人做空，也有人在做多。这些人中必定有一个人是错的。

2013年1月16日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。