Lex专栏 - FT中文网

Lex专栏：力拓翻身

受铁矿石需求强劲推动，力拓上半年净利润增长125%，390亿美元负债卸下了大部分，收购的加铝也扭亏为盈，因这项收购而举债经营的时代宣告结束。

2010年8月6日

Lex专栏：假如中国房价跌六成

据报道，中国监管部门正要求各银行评估房价下跌60%的风险。的确，假如中国房地产崩盘，会给银行带来痛苦，受到影响的不限于那些向开发商发放的贷款，还包括购房按揭和整个建筑行业。

2010年8月6日

Lex专栏：汽车厂商在中国踩刹车

比亚迪将今年销售预期下调四分之一，而变得谨慎的并非它一家。随着中国刺激效应减退，消费者减少挥霍，汽车展厅不再那么热闹，厂商日子将会越来越不好过。

2010年8月5日

Lex专栏：“内部贬值”疗法

欧元区成员国面临的挑战，是要在不改变汇率的情况下获得贬值效应。这种“内部贬值”是痛苦的，但效果可能是迅速而显著的。

2010年8月5日

Lex专栏：证交所重视衍生品业务

衍生品业务在各证交所营收中所占份额已越来越高，且增长迅速。随着市场重现动荡，拥有恰当衍生品组合的证交所，或许已拥有了完美的对冲机制。

2010年8月5日

Lex专栏：拨开数据“迷雾”

近期全球经济数据变化无常，投资者不妨回归一些基本原理：发达国家要削减财赤，私人部门现金流必然相应减少。从这一点出发，让人很难对经济增长和股市保持乐观。

2010年8月3日

Lex专栏：坎坷的全球复苏路

政府、家庭与银行的表现，让人们看到了二次探底的风险。但企业的最新季报却显示，全球工业正在全面复苏。这种矛盾局面表明，全球复苏道路将坎坷而漫长。

2010年7月30日

Lex专栏：钢铁巨人们的软肋

全球最大的钢铁制造商阿塞洛-米塔尔警告称，中国削减过剩产能，加之欧洲经济前景不确定，将影响公司业绩前景，第三季度ebitda可能下滑至多30%。

2010年7月29日

Lex专栏：欧洲主权债务危机“放暑假”

欧元区最虚弱成员国的国债息差有所收紧，欧洲银行业在压力测试中也交出了一份近乎完美的答卷。但这只是表面现象，从希腊到西班牙，债务危机远未结束。

2010年7月29日

Lex专栏：依然遥远的人民币国际化

中国取消人民币在香港银行间市场流通限制，是向人民币国际化方向迈出的一小步，但从根本上说，人民币汇率仍是一件政策工具，而非由市场决定的价格变量。

2010年7月29日

Lex专栏：雅虎在日本的妥协

雅虎日本决定把自己的搜索业务外包给谷歌。这一决定有违雅虎集团与微软达成的搜索合作，彰显出该集团与其亚洲合作伙伴之间的紧张关系。

2010年7月28日

Lex专栏：BP变身

BP为一场完全可以避免的事故付出了高昂代价，进行了巨额拨备，并将出售资产规模增加至300亿美元。瘦身后的BP将成为一家截然不同的企业。

2010年7月28日

Lex专栏：亚洲货币政策率先回归

印度央行上调基准回购利率，延续了亚洲各经济体加息趋势。与发达市场不同，在空前的财政及货币刺激之后，亚洲似乎获得了真正的牵引力，货币政策正在回归常态。

2010年7月28日

Lex专栏：唐熙华的功与过

BP首席执行官唐熙华有很多优秀品质，在BP成长为年营收2400亿美元的石油巨头过程中发挥了核心作用。但墨西哥湾事故暴露出的问题，足以终结任何一位CEO的职业生涯。

2010年7月27日

Lex专栏：真正的压力测试在中国？

这才是压力测试。中国银监会估计，中国各银行贷给地方政府融资平台的7.7万亿元人民币中，可能有大约四分之一难以收回，几乎相当于中国银行体系6月底不良贷款存量的4倍。

2010年7月27日

Lex专栏：外汇储备并非多多益善

亚洲金融危机让一些亚洲国家持有比自身所需大得多的外汇储备。中国拥有的外汇储备已抵得上本国30个月的进口总额。这种行为已经被容忍过久了。

2010年7月26日

Lex专栏：别再忽略IT类股票

科技行业的利润在飙升，但股价却没有什么起色，因为市场至今仍不敢相信这个行业正在迅速复苏。如果全球经济不出现双底衰退，科技股应该引来更多追捧。

2010年7月26日

Lex专栏：谷歌尴尬百度受益

谷歌与中国政府之间猫捉老鼠的游戏让百度受益匪浅。今年谷歌股价较纳斯达克指数落后19%，而百度则超出80%。你可以把它称作为坚守原则付出的代价。

2010年7月23日

Lex专栏：“折旧”日本公司

由于不愿意借贷，日本公司正遭受“磨损”，生产设备不断贬值。在企业看来，在一个利用不充分的工厂身上挥霍的风险，要高于无视经济复苏的风险。

2010年7月23日

Lex专栏：大宗商品“牛途”未卜

高盛看好未来一年大宗商品的走势，但没有意识到如今大宗商品需求的增长，全都来自于中印等国。由于政府为经济增长降温，中国下半年的需求可能会波动很大。

2010年7月22日

Lex专栏：“干预日元”只是自言自语

G20不可能允许日本重复2004年初的那种大规模干预行动。日本财相或许会威胁抛售日元压低利率，但言论并不意味着行动，因为做不到。

2010年7月21日

Lex专栏：高盛业绩的虚实

在以区区5.5亿美元与美国证交会达成和解之后，高盛明智地发布了疲弱的第二季度业绩。这是因为它终于掌握了公共关系的黑色艺术？还是因为市场环境真的在恶化？

2010年7月21日

Lex专栏：中国护肤品市场谁主沉浮？

如今中国美容护肤产品的竞争，不仅关乎物流和货架空间，还涉及品牌推广与营销，以及进入中国不断涌现的三四线城市。投资者面临的问题是，究竟该支持哪一位选手？

2010年7月19日

Lex专栏：BP用不着“傍大款”

有关BP必须引入一位核心投资者，比如一家主权财富基金的主张令人费解。BP远未病入膏肓，既不需要筹集新资本，也不需要任何针对可能的敌意收购的保护。

2010年7月16日

Lex专栏：力拓的蒙古之惑

力拓与艾芬豪围绕蒙古铜金矿的争执陷入了僵局。财力雄厚的中国买家可能会对自家后院的优质矿藏提出令人无法拒绝的报价。但力拓胜算仍然很大。

2010年7月16日

Lex专栏：只许成功的中国农行IPO

在官方全力支持下，中国农行上市几乎没有搞砸的可能。事实上也确实没有搞砸。尽管不足1%的首日涨幅可谓极小，但农行发行价定得较高，本来就没有提供首日大涨的空间。

2010年7月16日

Lex专栏：新加坡的“亚洲边界”

一座700平方公里的岛屿能把欢欣喜悦传播到周边约6.4万倍大的地域，这就是新加坡上半年经济数据带给亚洲股市的影响。但这种喜悦难以传播到亚洲以外。

2010年7月15日

Lex专栏：耐人“寻味”的百胜餐饮

旗下拥有肯德基和必胜客品牌的全球最大餐饮集团百胜，仅仅因为来自中国的销售数据不够亮眼而股价下滑。投资者其实该把眼光放远些。

2010年7月15日

Lex专栏：印度外包业“牛势”依旧

印度外包业十多年来持续高速增长。虽然去年及今年一季度的增长势头有所减缓，但随着全球IT支出逐渐恢复，要想遏制外包业难以阻挡的“牛势”，会像以往一样困难。

2010年7月15日

Lex专栏：印度禁铁矿石出口损人不利己

无论自给自足的理想有多么吸引人，它们都不可能实现。要限制铁矿石出口，可以提高税率。事实上，去年提高出口关税后，印度应当已经能够减少铁矿石出口大约10%。

2010年7月14日

Lex专栏：马来西亚的卖点

马来西亚若想激发投资者的兴趣，最有把握的或许就是私有化这个老办法。现在应该是利用中国日益高涨的投资兴趣来筹措资金的大好时机。而加速私有化，或许能触发一种良性循环。

2010年7月13日

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。栏目始于1930年，其团队分布在纽约、伦敦、香港和东京四地。无人确知其名称的起源，有人认为源于拉丁语“微罪不举” 。